金融学教程（第二版）绪论.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,金融学教程（第二版）绪论,本章要点,金融在国民经济中的地位,金融学的发展演变,2025/9/11,2,第一节 金融在国民经济中的地位,一、经济与金融的关系,二、不同主体在运行中与金融的关系,三、金融创新与金融发展,2025/9/11,3,一、经济与金融的关系,经济决定金融，金融对经济存在反作用第一，经济的不同发展阶段对金融的需求不同，由此决定了金融发展的结构、阶段和层次第二，经济的发展同样离不开金融的支持没有金融机构、金融产品和金融市场的深化，经济很难会有长期稳定发展2025/9/11,4,（一）经济决定金融,1,、一国金融发达程度取决于经济本身的发展程度在市场经济不发达的国家和地区，既不会产生对金融活动或金融服务的巨大需求，也难以形成带有规模性的金融服务供给；,发达的市场经济必然伴随着经济主体对资金或金融服务的大量需求；与此同时，市场经济规模扩大和体制成熟，会形成巨大的金融资源供给能力经济发展趁高度决定的金融供给和需求的增加，必然会促进金融活动和金融业的发展2025/9/11,5,（一）经济决定金融,2,、经济发展为不同经济运行主体提供了巨大的金融活动空间,居民户,企业,政府,2025/9/11,6,（一）经济决定金融,政府一方面需要借助金融手段调控宏观经济；另一方面也需要运用金融手段筹措支持政府自身运行的资金。

由于经济发展推动的企业发展需要良好的金融支持经济发展扩张了企业融通资金的需要，股权融资、债权融资、投资项目选择成为企业运营中的主要活动，增大了企业的金融活动空间经济发展也带来了居民家庭收入水平的提高收入提高催生了居民家庭的理财需要，不断涌现的金融理财产品在满足居民家庭理财需要的同时也提供了巨大的金融活动空间2025/9/11,7,（一）经济决定金融,3,、经济决定金融的层次分解,层次分解就是把经济决定金融分解为宏观经济与宏观金融、中观经济与中观金融、微观经济与微观金融三个层面前者以全球或一个国家为考察对象，后者以一个地区为考察对象，再后者以一个企业或一个家庭为考察对象2025/9/11,8,以全球或一个国家为考察对象，经济决定金融的内容有：（,1,）经济总量决定金融总量；（,2,）科学技术的发展水平，决定金融运作的总的技术水平；（,3,）社会的经济制度、环境，决定金融成长和发展的环境以一个地区作为考察对象，经济决定金融的内容有：（,1,）发达地区经济为金融运作创造了宽松环境；（,2,）欠发达地区经济对金融生长和发展的制约；（,3,）发达地区经济之间的经济联系，决定了这些地区金融的联系；（,4,）发达地区与不发达地区经济的互补，决定了他们金融的互补。

以一个企业、家庭为考察对象，经济决定金融的内容有：（,1,）企业、家庭的兴衰，决定了与之相关的金融机构的兴衰；（,2,）企业、家庭的资产结构、状况和安排，决定了与之相关的金融市场的交易情况；（,3,）一个企业、家庭的金融意识，决定了金融行为的选择一）经济决定金融,2025/9/11,9,1,、金融深化对经济发展的影响,金融深化是指政府放弃对金融市场和金融体系的过度干预，放松对利率和汇率的严格管制，使利率和汇率成为反映资金供求和外汇供求对比变化的信号，从而有利于增加储蓄和投资，促进经济增长1,）收入效应,（,2,）储蓄效应,（,3,）投资效应,（,4,）就业效应,（二）金融反作用于经济,2025/9/11,10,、金融抑制对经济发展的影响,金融抑制是指当金融市场受到不适当的限制或干预时，各种类型的资金价格被扭曲，资金需求者的应有的融资渠道遭遇阻滞，不能以其希望的融资方式和市场公允的可以承受的价格获得所需要的资金，或去调整其资金的结构，使之达到一个最佳状态1,）负收入效应,（,2,）负储蓄效应,（,3,）负投资效应,（,4,）负就业效应,（二）金融反作用于经济,2025/9/11,11,（三）不同经济主体运行与金融的关系,1,、金融与政府,（）,国家通过对基础货币的调控和制度实施保持金融的稳定和经济的发展。

政府运用相关法律法规及政策对整个金融体系的平稳运行进行调控政府通过金融监管保护存款人,(,投资人,),的利益，维护公众对金融体系的信心，促进金融体系的效率，控制金融体系的整体风险2025/9/11,12,（三）不同经济主体运行与金融的关系,2,、金融与企业,（）企业的发展离不开金融的支持，企业的投融资活动通过金融搭建的平台展开一个高效运行、发展良好的金融市场体系为企业发展提供了极佳的金融支持与保障企业存在资金盈余，金融市场将为企业资金盈余提供投资平台金融市场利率是企业投资项目评价的重要依据,2025/9/11,13,（三）不同经济主体运行与金融的关系,3,、金融与个人,一方面个人从金融运行体系中取得资金以弥补资金短缺；另一方面个人的资金用于消费后的剩余部分也要通过金融运行体系实现保值增值个人金融业务是目前银行业务的重要组成部分随着居民财富的增加，银行将努力拓宽个人服务领域，提供诸如个人投资理财业务，信用卡业务、网上银行业务、家居银行业务、保险中介、商业代理等更多的金融产品2025/9/11,14,二、金融创新与金融发展,金融创新是金融业为适应实体经济发展的要求在制度安排、金融工具、金融产品等方面进行的创新活动，是金融结构提升的主要方式和金融发展的主要推动力量，现代金融发展史实质上是一个金融不断创新的过程。

金融创新不仅革新了传统的业务活动和经营管理方式，模糊了各类金融机构的界限，加剧了金融业的竞争，打破了金融活动的国界局限，形成了要求放松金融管制的强大压力，而且改变了金融总量和结构，对货币政策和宏观调控提出了严峻挑战，由此对经济发展也产生了巨大而深刻的影响2025/9/11,15,1,、金融创新的历史背景,（,1,）欧洲货币市场的兴起,（,2,）国际货币体系的转变,（,3,）石油危机与石油美元回流,（,4,）国际债务危机,（一）金融创新的历史背景及特征,2025/9/11,16,2,、金融创新的特征,（,1,）风险性：风险为金融创新提供了动力，另一方面，金融风险又因其特有的收益魅力推动着金融创新的发生2,）虚拟性：虚拟性指独立于现实基础资产运用之外却能给持有者带来一定收入的特征3,）数理性：主要表现为数学模型和技术在金融创新研究中的应用以及金融工程在金融创新中的运用一）金融创新的历史背景及特征,2025/9/11,17,金融发展是以,20,世纪,70,年代产生的金融发展理论为理论基础的金融发展理论形成与发展的整个历程可以划分为两个阶段：第一阶段为金融发展理论的最初形成和发展（,20,世纪,90,年代以前）阶段。

第二阶段为金融发展理论的最新发展阶段（,20,世纪,90,年代）1.,金融发展理论的发展演进,金融发展理论形成于,1973,年其标志是麦金农与肖各自著作的问世麦金农和肖建立了一个分析金融抑制的框架，这一框架的提出与补充完善构成金融发展理论的最初形成和发展阶段20,世纪,90,年代后一些经济学家将内生增长和内生金融中介体（或金融市场）并入金融发展模型，对金融中介体（或金融市场）的内生形成以及金融市场与经济增长的关系问题进行了全新的论述，形成金融发展理论的最新发展阶段二）金融发展,2025/9/11,18,2.金融发展的趋势总结,金融发展的国际化具有如下三大鲜明的特征,（,1,）金融机构和业务的国际化,（,2,）金融市场的国际化,（,3,）货币国际化,20,世纪,90,年代以来的金融发展，,首先体现在跨国性的金融机构不断涌现,其次体现在欧盟货币联盟的产生,再次表现为国际金融领域的风险加大,最后表现为金融国家化中的制度创新、组织创新、产品创新与技术创新2025/9/11,19,第二节,金融学的发展演变,一、金融的定义与金融学的主要内容,二、微观金融学的发展,三、行为金融理论,四、宏观金融学,2025/9/11,20,一、金融的定义与金融学的主要内容,（一）金融的定义,什么是金融？金融是指货币资金的融通，也就是与货币、信用、银行直接相关的经济活动的总称。

例如：货币的发行与回笼，存款的存入与取出，贷款的发放与回收，国内外资金的汇兑与结算，金银、外汇、有价证券的买卖，贴现市场、同业拆借市场的活动，保险、信托、租赁等等，都是金融活动金融是一个大的概念，是一个纵横交叉、内外联通、多维性、多层次的立体系统，是由多种要素组合而又相互制约、相互作用的大系统简而言之，就是货币资金的筹集、分配、融通、运用及其管理2025/9/11,21,一、金融的定义与金融学的主要内容,作为大系统的金融，金融学与其他学科有交叉如国家有关货币资金的筹集、分配、融通、运用及其管理的活动，是公共金融（或政府金融），与财政学有交叉；工商企业有关的货币资金的筹集、分配、融通、运用及其管理活动，是企业金融，与企业财务学有交叉；居民有关货币资金的筹集、融通和管理活动，是居民金融，与个人理财学有交叉所以金融的内涵是很广泛的，既包括专业金融的活动，也包括国家的、企业的、个人的金融活动，这些方面相互联系，相互制约，相互交叉，相互渗透，融合成整个社会的资金活动2025/9/11,22,一、金融的定义与金融学的主要内容,广义金融学的范畴有投资学（,investment,）、公司金融学（,corporate finance,）、金融工程学（,financial engineering,）、金融市场学（,financial market,）、金融经济学（,financial economics,）、货币银行学（,money,，,banking and economics,）、国际金融学（,international finance,）、公共财政学（,public finance,）、数理金融学（,mathematical finance,）、金融（市场）计量经济学（,econometrics,）等。

2025/9/11,23,金融学科结构体系图,2025/9/11,24,一、金融的定义与金融学的主要内容,（二）金融学的分类,现代金融学包括微观金融学和宏观金融学两大分支1.,微观金融学研究如何在不确定情况下通过金融市场对资源进行跨期最优配置主要研究方向是资本成本理论、企业价值评估与资产定价理论、金融风险管理理论、投资组合理论、证券分析理论、金融市场微观结构理论等2.,宏观金融学是宏观经济学（包括开放条件下）的货币版本，它着重于宏观货币经济模型的建立，并通过它们产生对于实现高就业、低通货膨胀、高经济增长和其它经济目标可能有用的货币政策结论和建议2025/9/11,25,一、金融的定义与金融学的主要内容,作为大系统的金融，金融学与其他学科有交叉如国家有关货币资金的筹集、分配、融通、运用及其管理的活动，是公共金融（或政府金融），与财政学有交叉；工商企业有关的货币资金的筹集、分配、融通、运用及其管理活动，是企业金融，与企业财务学有交叉；居民有关货币资金的筹集、融通和管理活动，是居民金融，与个人理财学有交叉所以金融的内涵是很广泛的，既包括专业金融的活动，也包括国家的、企业的、个人的金融活动，这些方面相互联系，相互制约，相互交叉，相互渗透，融合成整个社会的资金活动。

2025/9/11,26,二、微观金融学的发展,在早期的古典经济学家那里，他们关心整体价格水平，利息率如何决定，资本如何参与价值分配和完成积累过程等问题这就是说他们不重视微观金融过程，而更多的是在宏观的意义上考察金融问题20,世纪早期，费雪、希克斯、凯恩斯等重新开始审视不确定环境下的决策问题特别是马夏克在,1938,年就试图用均值方差空间中的无差异曲线来刻画投资偏好拉姆齐则开创性地提出了动态的个人（国家）终身消费,/,投资模型夏普、林特纳、莫辛在对信息结构做出更大胆的假。