金融学基础课件：解读政策.ppt

Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,Click to edit Master title style,解读政策,.,情境导入,今晚的卧谈会上，大家说起一件令人十分愤慨的事：学校生活区小卖部的包子涨价了！钱越来越不经花啦！,小金于是感叹：要是能买彩票中个大奖该多好啊小李也说：我也想买彩票，中大奖小黄也附和一直不吭声的小张忽然说了一句：要是人人都中大奖，那么钞票就变废纸啦大家先是不以为然，忽然都沉默了小金想起了历史课上的一战后德国马克给小孩子当玩具的漫画,思考：钱为什么会不经花？钱越多越好吗？你愿意生活在人人都是“亿万富翁”的社会里吗？如果一个国家真的“钱太多了”，该怎么办？,学习目标,知识目标,了解通货膨胀和通货紧缩的含义,掌握衡量通货膨胀的指标,掌握货币政策的目标,熟悉菲利普斯曲线的含义,能力目标,比较不同类型的通货膨胀,分析通货膨胀和通货紧缩产生的原因,分析如何治理通货膨胀和通货紧缩,比较一国的货币政策工具及其作用,分析当前我国货币政策属于哪种类型,第一节 通货膨胀及其治理,一、通货膨胀的含义,（一）通货膨胀的定义,通货膨胀是指市场上的货币供应量超过了商品生产和流通对货币的客观需要量而引起的货币贬值、一般物价水平持续上涨的经济现象。

通货膨胀是,一般物价水平,的持续上涨仅仅是某几种商品价格的上涨不能称之为通货膨胀，而是一般物价水平或者物价总水平的上涨；,通货膨胀是,持续性,的上涨，暂时性、偶然性、季节性的物价上涨不能称之为通货膨胀二）通货膨胀的衡量,1.,消费者价格指数,消费者价格指数（,CPI,，,Consumer Price Index,）也称为零售物价指数或生活费用指数，我国称之为居民消费价格指数根据与消费者生活有关的产品及劳务价格统计出来的价格变动指数如果消费者价格指数升幅过大，表明通货膨胀已经成为经济不稳定因素，政策上往往会采取紧缩货币政策和财政政策中国,CPI,包括食品、烟酒、衣着、家庭设备、医疗卫生保健、文化教育娱乐、交通通讯、居住等八大类2.,生产者价格指数,生产价格指数（,PPI,，,Producer Price Index,），是统计部门通过向各大生产商搜集的各种产品报价资料，再加权换算，用于衡量各种商品在不同生产阶段的成本价格变化情况生产者价格指数与,CPI,不同，主要的目的是衡量企业购买的一篮子物品和劳务的总费用我国,PPI,的涉及产品有,4000,多种，覆盖全部,39,个工业行业大类，涉及调查种类,186,个。

由于企业最终要把它们的费用以更高的消费价格的形式转移给消费者，所以，通常认为生产者价格指数的变动先于消费者价格指数的变动3.,国民生产总值物价平减指数,该指数是按现行价格计算的国民生产总值与按不变价格计算的国民生产总值的比率所谓按不变价格计算，实际上是按照某一基期年份的价格进行计算实际上就是名义,GNP,与实际,GNP,的比值它的计算基础比,CPI,更广泛，涉及全部商品和服务，除消费外，还包括生产资料和资本、进出口商品和劳务等因此，这一指数能够更加准确地反映一般物价水平走向，是对价格水平最宏观测量二、通货膨胀的类型,（一）按通货膨胀表现形式划分,1.,开放型通货膨胀,2.,隐蔽型通货膨胀,（二）按通货膨胀的轻重程度划分,温和型通货膨胀（又称适度的通货膨胀），即缓慢而持续的通货膨胀一般指年物价上升率在,2%-3%,（,2%-5%,）之间快速型通货膨胀（又称高通货膨胀）一般认为年物价上升率达到,5%-10%,严重型通货膨胀（又称恶性通货膨胀）一般指年物价上升率在,10,以上，并飞速发展三）按通货膨胀的预期程度划分,1.,需求拉上说,2.,成本推进说,3.,供求混合推进论,4.,结构型通货膨胀论,三、通货膨胀的影响,（一）通货膨胀与经济增长,目前世界上大部分经济学者认为，如果通货膨胀只能促进短期内的经济繁荣，繁荣过后往往是更严重的衰退。

因此，从长远和全局来看，通货膨胀对经济的危害是巨大的二）通货膨胀与收入分配,通货膨胀的货币贬值，使一些收入较低的居民的生活水平不断下降，使广大的居民生活水平难以提高三）通货膨胀与对外经济关系,一国的通货膨胀对其进出口、汇率等都会产生影响具体表现在：通货膨胀会抬高企业的经营成本，原材料、劳动力、能源等成本都会增加，降低本国产品的出口竞争能力四、通货膨胀的治理对策,（一）宏观经济政策,1.,紧缩性货币政策,（,1,）提高法定存款准备金率2,）提高利率3,）公开市场业务2.,紧缩性财政政策,（,1,）削减政府预算,（,2,）增加税收,（,4,）发行公债3,）降低政府转移支付水平，减少社会福利费用，,（二）收入紧缩政策,收入紧缩政策就是为了降低一般物价水平上涨幅度而采取的强制性或非强制性限制货币工资价格的政策，目的在于控制通货膨胀的同时不会引起大规模失业理论基础主要是成本推进型通货膨胀理论收入政策可以采取的方式有三种1.,以指导性为主的限制,2.,以税收为手段的限制,3.,强制性工资、物价管制,（三）收入指数化政策,货币学派代表人物弗里德曼提出的一种旨在与通货膨胀“和平共处”的适应性政策将工资、储蓄和债券利息、租金、养老金、保险金和各种社会福利津贴等名义收入与消费物价指数紧密联系起来，名义收入部分或全部地与物价指数相联系，自动随物价指数的升降而升降。

避免或减少通货膨胀所带来的损失，并减弱由通货膨胀所带来的分配不平等现象，剥夺各级政府从通货膨胀中捞取的非法利益，从而杜绝人为制造通货膨胀的动机四）供给政策,(1),改善产业结构,(2),降低所得税税率,(3),削减政府开支,(4),稳定币值,(5),给企业等微观经济主体松绑,（五）货币规则,货币学派代表人物弗里德曼认为，货币需求是稳定的，因此要保持通货的稳定，即保证货币需求与货币供给的稳定性主张采用“单一规则”的货币政策来实现通货的稳定，即公开宣布并长期采用一个固定不变的货币供应增长率，使其与经济增长率大体相适应六）币制改革,如果一国物价上涨已发展到不可遏制的状态，而政府却还在不断发行纸币，该国整个货币制度就会处于或接近于崩溃边缘，即已属于恶性的通货膨胀，这时惟一可采取的有效对策就是实行币制改革币制改革一般的做法是废除旧货币，发行新货币，并制定一些保证新货币币值稳定的措施发行新币的目的在于增强居民对货币的信任，增加居民储蓄存款，使货币恢复执行其原有职能实践证明，发行新货币这一措施本身往往是治标不治本第二节 通货紧缩及其治理,一、通货紧缩的含义,（一）通货紧缩的定义,通货紧缩是指货币供应量低于商品生产和流通对货币的客观需要量而引起的,一般物价水平持续下降,的经济现象。

通货紧缩与通货膨胀相对立1,）通货紧缩从本质上说是一种货币现象，它在实体经济中的根源是总需求对总供给的偏离，或现实经济增长率对潜在经济增长率的偏离当总需求持续小于总供给，或现实经济增长率持续地低于潜在经济增长率时，则会出现通货紧缩现象2,）通货紧缩的特征表现为一般物价水平持续下跌如果物价指数上涨率在零值以下，且持续时间超过,6,个月，就可以界定为典型的通货紧缩3,）通货紧缩发生在经济衰退的环境当中，表现为投资机会相对减少和投资边际收益下降，由此造成银行信用紧缩，货币供应量增长速度持续下降，信贷增长乏力；消费和投资需求减少，企业普遍开工不足，市场普遍低迷；非自愿失业增加，收入增长速度持续放慢二）通货紧缩的类型,按紧缩程度划分，可分为相对通货紧缩和绝对通货紧缩相对通货紧缩是指物价上涨率在零以上，但是处于低于适合一国经济发展和充分就业的物价水平，通货处于不足的状态绝对通货紧缩是指物价上涨率在零值以下，即物价负增长这种状态说明一国通货处于绝对不足的状态，在这种状态下，极易造成一国经济的萧条乃至衰退二、通货紧缩产生原因,（一）宏观经济政策因素,1.,货币政策、财政政策紧缩,2.,金融体制缺陷,（二）有效需求不足,1.,消费与投资需求下降,2.,政府支出缩减,3.,出口减少,三、通货紧缩的影响,（一）通货紧缩对消费者的影响,使总需求下降，加剧经济衰退。

二）通货紧缩对企业的影响,企业因而减少投资支出这将使失业率增长，进一步降低消费和投资，使经济陷入衰退之中三）通货紧缩对银行业的影响,可能导致银行出现亏损甚至破产四、通货紧缩的治理对策,（一）扩张性的需求管理政策,（二）改善供给结构,（三）健全金融体系,第三节 货币政策及其目标,一、货币政策概述,（一）货币政策的概念,货币政策，是指中央银行为实现其特定的经济目标而采取的,各种调节货币供给量与信用量,的方针和措施的总称货币政策是由多种要素有机构成的系统，即由货币政策的工具、中介目标和最终目标组成货币政策是一国宏观经济政策的重要组成部分，通过与其他经济政策的配合协调，达到,宏观经济调控的目标,二）货币政策的特征,1.,货币政策属于宏观经济政策,2.,货币政策是调节社会总需求的政策,3.,货币政策主要是间接调节经济的政策,4.,货币政策是目标的长期性与措施的短期性的动态结合,（三）货币政策的类型,1.,扩张型货币政策,扩张性的货币政策能够刺激有效需求，防止经济下滑，使经济走出衰退和萧条2.,紧缩型货币政策,中央银行通过实行紧缩型货币政策，减少货币投放，抑制社会总需求，降低通货膨胀，减少经济中的过度投资，使过热的经济降温。

3.,均衡型货币政策,二、货币政策的最终目标,（一）货币政策四大最终目标,1.,物价稳定,2.,充分就业,3.,经济增长,4.,国际收支平衡,（二）货币政策最终目标之间的关系,1.,稳定物价与充分就业之间的关系,英国经济学家菲利普斯根据英国,1861,年,-1957,年间的失业率与工资物价的变动统计资料，发现失业率与物价上涨率之间，存在着一种此消彼长的关系这种替代关系在坐标图上体现为向右下方倾斜的曲线，该曲线被称为“菲利普斯曲线”,2.,稳定物价与经济增长之间的关系,3.,稳定物价与国际收支平衡的关系,4.,经济增长与国际收支平衡的关系,（三）我国货币政策的最终目标选择,三、货币政策中介目标,（一）中介目标的选择标准,（二）近期中介目标,1.,存款准备金,2.,基础货币,3.,短期利率,（三）远期中介指标种类及其适应性,1.,货币供应量,2.,长期利率,（四）我国货币政策的中介目标,第四节 货币政策工具,一、一般性货币政策工具,（一）存款准备金政策,1.,存款准备金政策的涵义,2.,存款准备金政策的内容,3.,存款准备金政策的作用过程,4.,存款准备金政策的作用,5.,存款准备金政策的局限性,（二）再贴现政策,1.,再贴现政策的涵义,2.,再贴现政策的内容,3.,再贴现政策的作用过程,4.,再贴现政策的局限性,（三）公开市场业务,1.,公开市场业务的涵义,2.,公开市场业务的作用过程,3.,公开市场业务的优点,公开市场政策已成为许多国家中央银行最重要的货币政策工具。

二、选择性货币政策工具,（一）消费信用控制,（二）证券市场信用控制,（三）不动产信用控制,三、其他调控政策,（一）直接信用控制,1.,信用分配,2.,直接干预,3.,流动性比率,4.,利率限额,（二）间接信用控制,1.,道义劝告,2.,窗口指导,四、我国的货币政策工具,（一）法定存款准备金比率,（二）中央银行再贷款,（三）再贴现,（四）公开市场操作,（五）利率政策,（六）国务院确定的其他货币政策工具,本章小结,1,1,通货膨胀是指市场上的货币供应量超过了商品生产和流通对货币的客观需要量而引起的货币贬值、一般物价水平持续上涨的经济现象2,通货膨胀按照不同的分类方法可以分为开放型通货膨胀、隐蔽型通货膨胀；温和型、快速型和严重型通货膨胀衡量通货膨胀的常用。